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유상증자란?
유상증자는 기업이 돈을 받고 새 주식을 발행하여 자본을 늘리는 일입니다. 투자자는 비교적 낮은 가격으로 새 주식을 살 수 있는 청약 기회를 얻을 수 있지만, 전체 주식 수가 증가하면서 기존 지분율이 줄어드는 희석효과가 발생할 수 있습니다.
실전 포인트: 유상증자 공시가 나오면 반드시 전자공시 시스템(DART)에서 원문을 확인합니다. 자금 사용처, 증자 규모, 발행가(할인율), 일정(기준일·청약일·납입일·신주 상장일)을 우선 점검합니다.
왜 유상증자를 실시할까요?
기업이 유상증자를 결정하는 대표적 이유는 다음과 같습니다.
- 설비 투자·신사업 등 성장 자금이 필요할 때
- 부채를 줄여 재무구조를 개선하려 할 때
- 단기 유동성 확보가 필요할 때 핵심은 “조달한 돈을 어디에 쓰는가”입니다. 성장 투자에 투입되어 수익성이 개선될 전망이라면 중장기 평가가 긍정적일 수 있고, 목적이 불명확하면 보수적 시각이 우세할 수 있습니다.
유상증자 일정
유상증자 과정과 일정 이해(T+2 포함) 타임라인을 따라 전체 흐름을 이해하면 실수를 줄일 수 있습니다.
- 이사회 결의·공시: 증자 규모, 자금 사용처, 발행가(또는 산정 방식), 일정 공지
- 기준일: 이 날 주주명부에 등재되어야 청약 권리를 받습니다.
- 권리락: 기준일 다음 거래일에 권리 없는 가격으로 주가가 조정됩니다.
- 청약·배정·납입·환불: 청약 신청 → 배정 수량 확정 → 대금 납입 → 미배정분 환불
- 신주 상장일: 새 주식이 입고되어 거래가 시작됩니다.
T+2 결제 예시로 이해합니다.
- 기준일이 9월 1일이라면, 거래일 기준 2영업일 전에 매수해야 주주명부에 이름이 등재됩니다. 예를 들어 월요일 매수 시 수요일에 등재(T+2)됩니다. 주말·공휴일은 영업일 계산에서 제외됩니다.
- 정리: 기준일 9월 1일 → 권리락일 9월 2일(다음 거래일) → 청약 → 납입 → 환불 → 신주 상장(입고 및 거래 시작)
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왜 기존 주주에게 먼저 권리를 줄까요?
유상증자로 주식 수가 늘어나면 기존 지분율이 희석됩니다. 기존 주주에게 먼저 청약 권리를 부여하면 원할 경우 추가 매수로 자신의 지분율을 방어할 기회를 갖게 됩니다. 공정성과 주주 보호 차원에서의 표준 절차이며, 법령과 시장 관행도 이를 전제로 합니다. 다만 전략적 투자자 유치나 경영권 관련 이슈 등 합리적 사유가 있는 경우 제3자 배정 등 예외가 가능합니다. 이때는 목적·발행가 산정·보호예수 등 조건이 투명하게 공시되어야 합니다.
주주가 아니면 참여할 수 없을까요?
원칙적으로 기존 주주 보호가 우선이지만, 다음 방식에 따라 일반 투자자도 참여 기회를 가질 수 있습니다.
- 주주배정 후 실권주 공모: 기존 주주 청약 후 남은 물량(실권주)을 일반 투자자에게 공모합니다.
- 주주우선공모: 공모를 진행하되, 기존 주주에게 우선배정 비율 또는 청약 한도를 우대합니다. 일반 투자자도 함께 참여할 수 있습니다.
- 주주배정증자: 기존 주주에게만 비율대로 우선 배정하는 성격이 강합니다.
세 가지 방식, 무엇이 다를까요?
- 주주배정증자: 기존 주주에게 비율대로 먼저 배정합니다. 일반 투자자 참여는 제한적입니다. 지배구조 안정과 주주 보호에 유리합니다.
- 주주배정 후 실권주 공모: 기존 주주 우선 후 남는 물량을 일반에 공모합니다. 기존 주주 보호와 시장 참여 확장을 함께 추구합니다.
- 주주우선공모: 공모를 하되 기존 주주에게 우선권을 부여합니다(우선배정 비율·청약 한도 우대 등). 참여 저변을 넓히면서 주주 친화 신호를 줍니다.
오늘도 끝까지 함께해 주셔서 감사합니다. 유상증자는 어렵게 느껴지지만, 개념과 절차만 차근차근 이해하면 충분히 대응할 수 있습니다. 다음 공시를 볼 때는 자금 사용처, 증자 규모, 발행가(할인율), 일정(기준일·청약·납입·신주상장)을 꼭 체크하시고, 본인의 투자 계획과 현금 관리까지 함께 점검해 보시면 좋습니다.
다음 글에서는 유상증자 후에 꼭 알아야 할 “희석효과”를 숫자로 쉽게 계산하는 방법을 준비했습니다. 저장하고 다시 찾아와 주세요.
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